今晚,央行发布了货币政策委员会2023年第二季度例会的通稿,跟一季度相对,有几大变化。
哨兵整理了主要内容,如下表:
(相关资料图)
对比之后,咱们看一下主要的变化:
1、对于经济形势与货币政策的总结来看,二季度央行是加大了逆周期调节的力度。
比如说,一季度没有降息;而二季度(6月)降息10个基点,就是加大调节力度的表现。
然后是外汇市场,主要是二季度人民币竞美元贬值明显。
今天,离岸人民币竞美元又失守了7.28再创新低。
2、对于国际经济形势的判断,形势“更趋复杂严峻”,一个“更”字,说明形势更差了。
这其实是在给市场提醒,要对外部环境留心。
3、对于国内经济方面,着重强调了需求不足的问题,说的通俗一点就是消费不振。
这一点大家都看在眼里,关键看如何刺激消费。
后面的内容还有提及。
4、货币政策方面,继续讲要“加大宏观政策调控力度”,但总基调并没有变,还是“稳健的货币政策”。
这次增加的内容是:改善消费环境,促进经济良性循环。
所以,货币政策新增的发力方向,应当是刺激消费。
5、政策性开发性金融工具方面,一季度还在强调基建,二季度就完全不提基建了,并且讲的是“发挥好已投放的政策性开发性金融工具资金作用”,这说明接下来暂时不会没有发力基建的意思了。
不靠基建,结合上下文来看,重点就是消费了。
6、物价方面,没有上一次会议的自信,要开始关注“物价走势边际变化”了。
二季度以来,CPI持续走低,4月同比增长0.1%,5月同比增长0.2%,这已经快要通缩了。
所以,这个边际变化,大概是担心通缩,不是担心通胀。
7、结构性货币政策方面,这次强调了“普惠小微贷款支持工具和保交楼贷款支持计划”。
小微贷款,针对的小微企业,这是要保就业。
保交楼,就不用解释了,大家都懂。
8、利率方面,这次的表述是:推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。
之前的表述是:推动企业综合融资成本和个人消费信贷成本稳中有降。
很明显,约束条件减少了,不管是企业,还是个人。
这意味着,接下来央行将引导利率全面下行,下半年还有继续降息的空间。
9、汇率方面,强调要“综合施策、稳定预期,坚决防范汇率大起大落风险”。
这明显是针对近期人民币兑美元连续大幅贬值的,央行要出手稳汇率了。
10、金融支持实体经济方面,有两点变化:
首先是要加大对科技型企业的支持,这大概与当前的中美形势有关。哨兵最近多次分析过,美国还是要打压咱们的高端产业,那就只能靠咱们自己了,政策层面加大支持是应该的。
其次是对于民营企业的金融支持,这一次没有提。
这个不能多说什么。
11、房地产方面,一季度关注的是房企的风险,其实主要是房企的债务问题,现在不提了,说明最危险的时候已经过去了。
这次强调的是“因城施策支持刚性和改善性住房需求”,这个说法并不新鲜,去年底的中央经济工作会议上,就是这个说法。所以,也不必过度解读。
总的来看,这次主要的亮点有三点:
一是央行要加大逆周期调节的力度,重点发力的方向是消费。
二是引导利率继续下行的预期,下半年估计还会继续降息。
三是近期受到关注的汇率问题,央行后续要出手了!
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